Группа Eqvanta: разбор отчетности МСФО 2024

Накануне мы разбирали дебютанта Финэква, входящего в группу. Но известность на долговом рынке Eqvanta получила благодаря МФК «Быстроденьги», являющейся ее финансовым донором. У «Быстроденьги» в обращении сейчас находятся 9 выпусков облигаций примерно на 2,7 млрд. руб., включая даже один юаневый выпуск. Также в группу входят такие МКК, как «Турбозайм», «Кнопкаденьги» и «Эквазайм» + еще ряд компаний вспомогательного, как мы понимаем, назначения. Увы, отчетность за 2024 год не является идеальным источником информации на момент подготовки обзора, но, к сожалению, группа не делает промежуточную консолидацию даже по схеме 6-12. Так что давайте посмотрим динамику и долговые метрики хотя бы в последнем доступном отчете. Аудитор – вездесущий сейчас ФБК. В последнее время создается впечатление, что остальные аудиторы, кроме ФБК и Финэкспертизы, на рынке вовсе перевелись. Мы уже даже в обзорах перестали отмечать, чью проверку мы смотрим. Основные финансовые результаты 2024: 🟢 Портфель выданных займов: 8 635 млн. (🔼 +62% к 2023 г.) 🟢 Выручка: 25 806 млн. (+119% к 2023) 🟢 EBITDA: 3 327 млн. (+150%) 🟢 ROIC по EBITDA: 33,9% 🟢 Чистая прибыль: 1 444 млн. (+159%) 🟢 Чистый денежный поток от операций: -2 131 млн., но до вложений в увеличение портфеля мы видим +1 164 млн. Остаток кэша на балансе: 757 млн. 🟢 Финансовый долг: 5 942 млн. (🔺 +55%)

Похоже, «Экванта» нашла свое Эльдорадо в прошлом году. И оно в диверсификации брендов МФО/МКК. Об этой стратегии говорил и «Займер» некоторое время назад. Рост бизнеса кратный, рентабельность инвестированного капитала отличная, денежный поток до увеличения балансового портфеля отличный, долг, естественно, растет, но значительно медленнее портфеля (даже за вычетом резервов), выручки и даже прибыли.

Так что 2024 год «Экванта» закончила чемпионом, обогнав в отраслевом рэнкинге даже «Займер» по размеру рабочего портфеля. Выше только «MoneyMan». В рэнкинге за 1 полугодие 2025 лидирующие позиции у «MoneyMan» и «Eqvanta», кстати, сохраняются. А вот «Займер» продолжил опускаться в рейтинге.

Также продолжаем следить за собираемостью процентных платежей. У Экванты по всей группе она составляет 58,8%, что по моим наблюдениям является хорошим и рентабельным для МФО уровнем.

Основные коэффициенты финансовой устойчивости: Долг к капиталу (🟡 от 0,67 до 2): х1,54 Чистый долг / EBITDA (🟡 от 2,5 до 4): х2,5 Портфель микрозаймов / чистый долг: 🟢 х1,67 ICR (🟡 от 1,5 до 3): x2,77 Разделение статей баланса на краткосрочные и долгосрочные не доступно, увы.

Все долговые метрики находятся в сравнительно спокойной зоне. Портфель микрозаймов за вычетом резервов перекрывает чистый долг более чем в 1,5 раза. В резервах более 66% совокупного портфеля. Уж не знаем, что они там держат, но собираемость процентных платежей составляет более 58%, т.е. резервы явно достаточные и с избытком. Кредитный рейтинг (МФК Быстроденьги): ✅ BB от Эксперт РА, повышен 10.07.2025, стабильный

Повышение понятно, но итоговый уровень видится тесноватым. Тем не менее надо помнить, что РА дает оценку именно МФК «Быстроденьги», а не всей группе. Эксперт подсвечивает, что в 2025 году «Быстроденьги» завершили ликвидацию офисной сети и полностью перешли в онлайн, что сократило затраты и повысило эффективность.

Вывод: нам именно группа «Eqvanta» видится крупным и устойчивым заемщиком. Главные оговорки – это аудитор и устаревание данных отчетности. При этом отраслевой рейтинг подтверждает, что «Экванта» сохраняет лидирующие позиции в отрасли. Мы бы группу оценивали несколько выше, чем «суверенный» рейтинг МФК «Быстроденьги».